Küresel teslimat ve mobilite sektöründe tarihi bir birleşme adımı atıldı. Uber, Berlin merkezli teslimat devi Delivery Hero'yu satın almak üzere bir teklifte bulunduğunu açıkladı. Sıcak gelişmenin ardından, anlaşmanın finansal boyutları ve operasyonel dağılımı netleşmeye başladı.
Satın almanın finansal boyutu ve değerleme
Uber, Delivery Hero hissedarlarına hisse başına 41,50 euro nakit teklif etti. Bu teklif, şirketin toplam özsermaye değerini yaklaşık 13 milyar euro (fully diluted) seviyesine taşıyor. Teklif edilen fiyat; hissenin 8 Mayıs 2026 öncesindeki 3 aylık ağırlıklı ortalamasına göre yüzde 127, duyuru öncesindeki son 3 aylık ortalamasına göre ise yüzde 34 oranında bir prime işaret ediyor.
Uber'in halihazırda şirkette yüzde 24,77 doğrudan hissesi ve yüzde 11,74 oranında finansal enstrümanı bulunuyor. Taahhüt edilen diğer hisselerle birlikte Uber şimdiden yüzde 53'ün üzerinde bir ekonomik gücü garantilemiş durumda.
Küresel yapı nasıl bölüşülecek?
Anlaşma, rekabet hukuku ve operasyonel verimlilik nedeniyle pazarları ikiye bölüyor.
Uber bünyesine geçecek pazarlar (50 ülke): Baedal Minjok (Güney Kore), talabat (Orta Doğu ülkeleri), FoodPanda (Asya ülkeleri), HungerStation (Suudi Arabistan) ve Glovo'nun bir kısım operasyonları dahil olmak üzere toplam 50 pazar doğrudan Uber çatısı altına girecek. Bu pazarların 2025 yılındaki toplam brüt işlem hacmi (GMV) 42 milyar dolar seviyesindeydi.
SSW Partners'a devredilecek pazarlar (14 ülke): Uber ve Delivery Hero'nun doğrudan rekabet ettiği ve birleşmenin tekel yaratabileceği Türkiye dahil 14 pazar, New York merkezli yatırım şirketi SSW Partners'a 1,4 milyar euro karşılığında devredilecek.
Türkiye ve Yemeksepeti için ne anlama geliyor?
Türkiye'deki tüketicilerin en çok merak ettiği marka olan Yemeksepeti, SSW Partners'a devredilecek 14 pazarın arasında yer alıyor. Yapılan anlaşmaya göre bu 14 pazardaki markalar, Delivery Hero'nun mevcut teknolojik altyapısını, lojistik motorunu ve veri platformunu kullanmaya devam edecek. SSW Partners, Yemeksepeti gibi pazar lideri markaları büyütmeye devam edeceğini ve paralel olarak bu işletmeler için en doğru "uzun vadeli yeni yuvaları" (stratejik alıcıları) bulma sürecini yöneteceğini açıkladı.
İstihdam ve yatırım taahhütleri
Satın alma anlaşmasında Uber, Delivery Hero'nun kökenlerine ve çalışanlarına yönelik, bilhassa Almanya odağında önemli taahhütlerde bulundu. Şirketin Berlin'deki genel merkezi en az 2029 yılına kadar korunacak ve bu süre zarfında Berlin'deki iş gücünde bir azaltmaya gidilmeyecek. Uber, 2031 yılına kadar Almanya'ya 2 milyar euro yatırım yapmayı taahhüt etti. Bu yatırım otonom araç teknolojileri, yerel kurumsal iş gücü ve Alman otomotiv endüstrisiyle ortaklıkları kapsayacak.
Sürecin yol haritası ve takvim
Bu büyüklükteki bir satın alma işlemi yasal onaylar ve bürokratik süreçler nedeniyle zaman alacak. Teklifin geçerli olması için en az yüzde 50 + 1 hissenin Uber'in teklifini kabul etmesi gerekiyor. Anlaşma, başta Almanya Federal Finansal Denetleme Otoritesi (BaFin) olmak üzere ilgili ülkelerin rekabet kurumlarının ve birleşme kontrolü onaylarının süzgecinden geçecek. Tüm bu yasal süreçlerin tamamlanması ve satın almanın resmi olarak sonuçlanması 2027 yılının ikinci yarısında gerçekleşecek. O zamana kadar iki şirket de tamamen bağımsız olarak faaliyet göstermeye devam edecek.
Neden önemli
Bu satın alma, küresel teslimat pazarında Uber'in en büyük rakibini ortadan kaldırarak pazar payını önemli ölçüde artırmasını sağlayacak. Ancak rekabet endişeleri nedeniyle Türkiye gibi pazarların SSW Partners'a devredilmesi, bu bölgelerdeki markaların geleceğini belirsizleştiriyor. SSW Partners'ın bu markaları uzun vadede stratejik alıcılara satma planı, özellikle Yemeksepeti gibi pazar liderleri için yeni bir sahiplik dönemi anlamına gelebilir. Ayrıca Uber'in Almanya'ya yaptığı 2 milyar euroluk yatırım taahhüdü, otonom araç teknolojilerine verilen önemi ve Avrupa pazarındaki uzun vadeli niyetini gösteriyor.
