Bir zamanlar pek bilinmeyen bir çip üreticisi, ABD'de bir yabancı şirket tarafından gerçekleştirilen en büyük halka arza imza attı. Cuma günü itibarıyla SK Hynix hisseleri 149 dolardan işlem görmeye başladı ve yaklaşık 26,5 milyar dolar topladı. Önceki rekor, 2014 yılında 25 milyar dolar ile Çinli e-ticaret devi Alibaba'ya aitti.
Bu tarihi dönüm noktası, yapay zeka (YZ) patlamasının teknoloji hisselerini bu yıl rekor seviyelere taşımasıyla birlikte geldi. YZ için veri merkezlerinin büyük ölçekli inşası, SK Hynix'in ürettiği bellek yongalarına olan talebi artırdı. SK Hynix ve dünyanın en büyük bellek yongası üreticisi Samsung, Seul'deki Kospi endeksinin yaklaşık %50'sini oluşturuyor. Her iki şirket de son aylarda 1 trilyon dolar değerlemeye ulaştı.
Güney Kore'nin borsası, Mayıs ayında Kanada'yı geçerek dünyanın yedinci büyük borsası oldu. Ancak YZ patlamasından kâr etme isteği, özellikle bireysel yatırımcılar arasında, aşırı piyasa dalgalanmalarını da beraberinde getirdi. Güney Kore hisselerindeki keskin satışlar bu yıl birkaç kez geçici işlem durdurmalarına yol açtı.
Fibonacci Asset Management Global CEO'su Jung In Yun, yabancı yatırımcıların kâr realizasyonu için hızlı satış yaptığını ancak SK Hynix halka arzının YZ'ye olan iyimserliğin sürdüğünü gösterdiğini belirtti: "Arza olan güçlü talep, son dönemdeki dalgalanmaya rağmen küresel YZ altyapısına olan iştahın bozulmadığını gösteriyor."
SK Hynix ve Samsung, YZ'nin bellek yongası arzını tüketmesiyle bu yıl rekor kârlar elde etti. Uzun süreli bir kıtlık beklentisi, şirketleri üretim kapasitelerine büyük yatırım yapmaya itti. Bu ay başında Güney Kore, ülkenin güneybatısında yeni çip üretim tesisleri için 500 milyar dolardan fazla harcama planını açıkladı. Devlet Başkanı Lee Jae Myung, planların hızla uygulanmasını ve ülkenin ileri teknolojideki liderliğini korumak için arazi, su ve enerji teminini istedi.
SK Hynix, ABD piyasasında topladığı fonları Kore'de yeni üretim tesisleri inşa etmek için kullanacağını açıkladı. Counterpoint Research araştırma direktörü MS Hwang, "Bu 26,5 milyar dolarlık ABD halka arzı, onlara Samsung'u geride bırakma, ABD'li rakipleri Micron ile arasındaki değerleme farkını kapatma ve cazip tazminatlarla yetenekli çalışanları çekme gücü veriyor" dedi.
Neden önemli
Bellek yongası üreticilerinin hızlı genişlemesi ve bu şirketlere yönelik kaldıraçlı bahislerin artması, yarı iletken piyasasının döngüsel doğası nedeniyle bir gerileme endişesini de beraberinde getiriyor. Kospi piyasasında bireysel yatırımcıların borçlanması bu yıl rekor seviyelere ulaştı. Bazı Güney Koreli milletvekilleri, SK Hynix gibi tek hisse senetlerini izleyen ve kazançları veya kayıpları katlayabilen kaldıraçlı borsa yatırım fonlarının finansal risklerine karşı uyarıda bulundu.
Capital Economics kıdemli Asya ekonomisti Gareth Leather, "Tehlike, kazançların beklentileri karşılamaması durumunda, özellikle teknoloji şirketlerinde hisse fiyatlarının 2027'nin sonlarına doğru düşmeye başlaması ve ABD'de iş yatırımlarında yavaşlama görülmesi. O zaman Asya ihracatındaki bu patlamanın bir noktada çöküşe dönüşmesi çok olası" dedi.
