OpenAI'ın yeni nesil yapay zeka modeli GPT-6 Astra, yarı iletken hisselerini yeniden canlandırdı. ABD istihdam verilerinin etkisiyle zayıf seyreden borsada bellek ve yapay zeka çipi hisseleri yükselerek belirgin bir ayrışma oluşturdu. Gözler, Samsung Electronics dahil yarı iletken hisselerinin iç piyasada da ısınıp ısınmayacağına çevrildi.
Philadelphia Yarı İletken Endeksi, 4 Eylül'de (yerel saatle) %3,37 yükseldi. Buna karşılık New York borsasının üç ana endeksi geriledi: Dow Jones Sanayi Endeksi %0,51, S&P 500 %0,38 ve Nasdaq Bileşik Endeksi %0,29 düştü.
SK Hynix'in ABD borsasındaki depo sertifikası (ADR) %8,14 artarken, Micron (%6,10) gibi bellek çipi hisseleri de yükseldi. Bu yükselişin kıvılcımı, OpenAI'ın 3 Eylül'de tanıttığı GPT-6 Astra oldu. Astra, arama ve program kullanımını birleştirerek karmaşık görevleri kendi başına yerine getirebilen "AI agent" işlevini önemli ölçüde güçlendirdi.
Yapay zeka geliştikçe hesaplama miktarı ve veri işleme hacmi artıyor; bu da grafik işlem birimlerinin (GPU) yanı sıra yüksek bant genişlikli bellek (HBM), DRAM ve NAND talebinin artacağı beklentilerini güçlendirdi. 'Yapay zeka aşırı yatırım' teorisinin zayıflamasıyla Lam Research (%5,12) ve ASML (%4,17) gibi ekipman şirketleri ile optik iletişim hisseleri de yükseldi.
Hyperscaler'ların astronomik veri merkezi yatırımlarının gerçek kâra dönüşüp dönüşmeyeceği uzun süredir tartışılıyordu; ancak yapay zeka performansındaki sıçrama, büyük ölçekli tesis yatırımlarının gerekçesini güçlendirdi.
Öte yandan faiz yükü endişesi sürüyor. ABD'de Ağustos ayı tarım dışı istihdamının piyasa beklentilerinin çok üzerinde gelmesi, Fed'in Eylül'de faiz artırabileceği endişelerini yeniden gündeme getirdi. Piyasaların dikkati, 11 Eylül'de açıklanacak Ağustos ayı Tüketici Fiyat Endeksi'ne (CPI) çevrildi. Fed Direktörü Christopher Waller ve diğer yetkililer, faiz artırımına devam edilip edilmeyeceğine karar vermeden önce fiyat eğilimlerinin daha fazla kontrol edilmesi gerektiği yönünde açıklamalar yaptı.
Son dönemde borsa, uzun vadeli faiz oranlarındaki değişimlere duyarlı. Japonya ve Avrupa'da uzun vadeli faizlerin yükselmesi, küresel büyüme hisseleri üzerindeki iskonto oranı yükünü artırıyor. ABD Hazine Bakanlığı'nın uzun vadeli tahvil geri alımı ve 9 Eylül'deki 10-30 yıllık Hazine tahvili ihalesi nedeniyle faizler daha da yükselirse, yarı iletken rallisi de oynaklıkla karşılaşabilir.
Neden önemli
GPT-6 Astra'nın piyasaya etkisi, yapay zeka yatırımlarının getiri tartışmasında bir kırılma noktasına işaret ediyor. Modelin AI agent yeteneklerini güçlendirmesi, hesaplama ve veri işleme talebinin yalnızca GPU'larla sınırlı olmadığını, HBM, DRAM ve NAND gibi bellek teknolojilerini de kapsadığını gösteriyor. Bu durum, bellek üreticilerinin ve ekipman tedarikçilerinin hisselerindeki yükselişi açıklıyor.
Ancak yükselişin sürdürülebilirliği, makroekonomik koşullara bağlı. Fed'in faiz politikasına ilişkin belirsizlik ve uzun vadeli faizlerdeki artış, büyüme hisseleri üzerinde baskı oluşturabilir. 11 Eylül'deki CPI verisi ve 9 Eylül'deki tahvil ihalesi, yarı iletken rallisinin yönünü belirleyecek kritik unsurlar olarak öne çıkıyor. Yatırımcılar, yapay zeka kaynaklı talep artışı ile makro riskler arasındaki dengeyi izlemek zorunda.
