OpenAI ve Anthropic'in halka arzları yaklaşırken, yapay zeka yatırımları model ekosistemleri etrafında şekillenmeye başladı. ABD merkezli varlık yöneticisi Harbor Capital, bu ay OpenAI (OAIW), Anthropic (ANTW), SpaceX ve xAI (XAIW), Meta (MTAW) ile Google DeepMind (DEPW) odaklı beş yapay zeka laboratuvarı ekosistemi borsa yatırım fonu (ETF) başlattı. Bu fonlar, bireysel bir yapay zeka modelinin çevresindeki yatırım firmalarını, çip üreticilerini ve veri merkezi şirketlerini bir araya getiren portföyler sunuyor.
ANTW fonunda, Anthropic'e yatırım yapan Alphabet ve Amazon ile yapay zeka veri merkezi şirketi TeraWulf yer alıyor; sermaye ve stratejik ortakların ağırlığı yüzde 31,3 olarak hesaplanıyor. Beş ürünün dördünde SK hynix hissesi bulunuyor ve bu durum, şirketi büyük yapay zeka modelleri arasında ortak bir yatırım haline getiriyor.
Bu gelişme, yapay zeka yatırımlarının odağının tek tek şirketlerden tüm değer zincirine kaydığına işaret ediyor. Fonlar, model sahiplerinin yanı sıra bu modellerin çalışması için gerekli altyapıyı sağlayan şirketlere de doğrudan maruziyet sunuyor.
Neden önemli
Harbor Capital'in bu hamlesi, yapay zeka yatırımlarının olgunlaşma sürecinde yeni bir aşamayı gösteriyor. OpenAI ve Anthropic gibi özel şirketlerin halka arzları henüz gerçekleşmemişken, yatırımcılar bu şirketlere dolaylı yoldan erişim sağlayacak araçlar arıyor. ETF'ler, bu erişimi model ekosistemi bazında sunarak yatırımcılara belirli bir yapay zeka modelinin tedarik zincirindeki tüm kritik oyunculara tek bir ürünle yatırım imkanı tanıyor.
SK hynix'in dört farklı ekosistem fonunda yer alması, bellek üreticisinin yapay zeka donanımındaki merkezi konumunu teyit ediyor. Bu durum, yapay zeka modelleri arasındaki rekabetin, altyapı sağlayıcıları için doğrudan bir kazanç kapısına dönüştüğünü ortaya koyuyor. Yatırımcılar için bu, hangi modelin öne çıkacağından bağımsız olarak, altyapı yatırımlarının değer kazanabileceği anlamına geliyor.
Öte yandan, bu fonların başarısı, yapay zeka ekosistemlerinin birbirinden ne kadar bağımsız olduğuna bağlı. Aynı tedarikçilerin birden fazla ekosistemde yer alması, fonlar arasındaki çeşitlendirme faydasını sınırlayabilir. Yine de, halka arz öncesi bu tür ürünlerin ortaya çıkması, yapay zeka yatırımlarının kurumsal bir yapıya kavuştuğunun işareti olarak değerlendiriliyor.
