ABD Merkez Bankası (Fed), 10 Temmuz 2026'da yayımladığı Temmuz 2026 Para Politikası Raporu'nda, yapay zeka yatırımlarının ekonomik büyümeyi desteklediğini ancak enflasyonun yüzde 2 hedefinin üzerinde seyrettiğini bildirdi.
Raporda, iş gücü piyasasının istikrarlı olduğu ve talep ile arzın büyük ölçüde dengede seyrettiği belirtildi. Ancak göçteki yavaşlama ve nüfusun yaşlanmasına bağlı demografik değişimler nedeniyle iş gücü arzındaki büyümenin gerilemeye devam ettiği ifade edildi.
2026'nın ilk çeyreğinde ekonominin teknoloji yatırımları ve kamu harcamalarının desteğiyle büyümeyi sürdürdüğü aktarılan raporda, yapay zeka ve veri merkezi yatırımlarının fabrika üretimini desteklediği, üretim kapasitesinin ise güçlü verimlilik artışı sayesinde sağlam hızda büyüdüğü kaydedildi.
Fed, Ortadoğu'daki çatışmalar ile ABD'nin uyguladığı tarifelerin küresel büyümeyi yılın ilk yarısında baskıladığını, buna karşın yapay zeka yatırımlarının bu olumsuz etkiyi kısmen dengelediğini belirtti.
Enflasyon cephesinde, gümrük vergileri, enerji maliyetleri ve yapay zekanın fiyat baskılarını artırdığı vurgulandı. Uzun vadeli enflasyon beklentilerinin genel olarak Fed'in yüzde 2 hedefiyle uyumlu kaldığı, kısa vadeli beklentilerin ise enerji fiyatlarındaki yükselişin etkisiyle arttığı ifade edildi.
Konut piyasasında durgunluğun sürdüğü, mevcut konut satışları ve yeni konut inşaatındaki zayıf görünümün devam ettiği belirtildi. Küçük işletmeler ve hanehalkının sıkı kredi koşullarıyla karşı karşıya kalmayı sürdürdüğü, buna rağmen banka kredilerinin daha gevşek kredi standartları ve artan talep sayesinde yılın ilk yarısında büyüdüğü aktarıldı.
Finansal istikrara ilişkin değerlendirmede, ABD finansal sisteminin sağlam ve dirençli yapısını koruduğu, kırılganlıklarda belirgin bir değişim yaşanmadığı kaydedildi. Hisse senedi, şirket tahvili ve konut fiyatlarının tarihsel ortalamaların üzerinde seyrettiği ifade edilirken, bazı özel kredi fonlarında ilk çeyrekte geri alım taleplerinin belirgin şekilde arttığı, bunun temerrütler ve varlık kalitesine ilişkin endişelere işaret ettiği belirtildi. Buna rağmen fonların geri alım sınırlamaları uyguladığı ve özel kredi piyasalarının normal işleyişini sürdürdüğü aktarıldı.
Neden önemli
Fed'in raporu, yapay zeka yatırımlarının makroekonomik etkilerini resmi bir çerçevede ortaya koyması açısından önem taşıyor. Yapay zeka ve veri merkezi yatırımlarının fabrika üretimini desteklemesi, bu teknolojilerin üretkenlik artışına katkısını somutlaştırıyor. Ancak aynı raporda yapay zekanın fiyat baskılarını artırdığının belirtilmesi, teknoloji yatırımlarının enflasyonist etkilerinin de göz ardı edilmemesi gerektiğini gösteriyor. Ayrıca, iş gücü arzındaki yavaşlamanın demografik faktörlerle birleşmesi, uzun vadede büyüme dinamikleri açısından dikkatle izlenmesi gereken bir unsur.
