Çin'in en büyük NAND flash üreticisi Yangtze Memory Technologies Corp. (YMTC), küresel NAND sevkiyat pazar payını yaklaşık yüzde 17'ye çıkararak Samsung Electronics ve SK Hynix'in ardındaki sıralamada hızla yükseliyor. Pazar araştırma şirketi Counterpoint Research'ün 14 Ekim'de açıkladığı verilere göre YMTC'nin bu yılın ikinci çeyreğindeki küresel NAND sevkiyat payı yüzde 16,5 oldu.
Bu oran, şirketi dünya genelinde üçüncü sıraya taşıyor ve Japonya'dan Kioxia ile ABD'den Micron'un önüne geçiriyor. SK Hynix'in ABD'li iştiraki Solidigm ayrı sayıldığında YMTC ikinci sıraya yükseliyor. Şirketin uzun vadeli hedefi, NAND pazar payını yüzde 20'ye çıkarmak.
YMTC yalnızca sevkiyat hacminde değil, gelirde de hızlı büyüyor. Küresel NAND gelir payı geçen yılın ilk çeyreğindeki yüzde 9 seviyesinden bu yılın ilk çeyreğinde yüzde 14'e çıktı; yani bir yıl içinde 5 puanlık artış kaydedildi. Counterpoint, bunun büyük NAND üreticileri arasındaki en dik büyüme oranı olduğunu belirtiyor ve YMTC'nin bu yılki gelir artışının sektör ortalamasının altı katı olacağını öngörüyor.
Xtacking teknolojisi ve yerli ekosistem
YMTC'nin büyümesinin arkasında Çin'in yarı iletken öz yeterlilik politikaları ve şirketin bağımsız teknoloji kabiliyeti yer alıyor. Şirket, veri depolama ve kontrol devrelerini ayrı wafer'lar üzerinde üretip birleştiren 'Xtacking' teknolojisine sahip. Bu yöntem, gelişmiş makine erişiminin kısıtlandığı bir ortamda bile YMTC'nin mevcut ekipmanla NAND katman sayısını artırmasına olanak tanıyor.
ABD'nin yarı iletken ekipmanlarına yönelik ihracat kontrollerine rağmen şirket, bu teknoloji ve Çin iç pazarı sayesinde üretimini artırıyor.
YMTC ayrıca işini akıllı telefon ve PC'ler için NAND'dan daha yüksek marjlı kurumsal SSD'lere doğru genişletiyor. Yapay zeka veri merkezlerinde depolama talebinin artmasıyla kurumsal SSD'ler yeni bir büyüme motoru haline geldi. Counterpoint, 2024'te neredeyse hiç bulunmayan sunucu kaynaklı satışların 2028'e kadar YMTC'nin toplam gelirinin yaklaşık yüzde 39'unu oluşturacağını öngörüyor.
Halka arz başvurusu
Şirket, üretim kapasitesini genişletmek için finansman da sağlıyor. YMTC, ağustos ayında Şanghay Borsası'nın Bilim ve Teknoloji İnovasyon Kurulu olan STAR Market'te halka arz için başvuruda bulundu.
Neden önemli
NAND flash, akıllı telefonlardan veri merkezi sunucularına kadar geniş bir yelpazede kalıcı veri depolamanın temelini oluşturuyor; bu nedenle pazar payı hareketleri doğrudan tedarik zinciri ve fiyatlandırma dinamiklerini etkiliyor. YMTC'nin sevkiyat payını yüzde 16,5'e taşıması, ihracat kontrollerinin Çinli üreticinin kapasite artışını tamamen durduramadığını gösteriyor. Şirketin Xtacking yaklaşımıyla mevcut ekipman üzerinden katman sayısını artırabilmesi, kısıtlamaların teknolojik ilerlemeyi yavaşlatsa da engellemediği bir tablo ortaya koyuyor.
Gelir tarafındaki hızlı artış ve kurumsal SSD'lere yönelim, YMTC'nin düşük marjlı tüketici segmentinden yapay zeka veri merkezlerinin beslediği daha kârlı bir alana kaydığını gösteriyor. Counterpoint'in sunucu kaynaklı satışlara ilişkin 2028 projeksiyonu, bu geçişin şirketin gelir yapısını kökten değiştirebileceğine işaret ediyor. STAR Market halka arzı gerçekleşirse, YMTC'nin kapasite yatırımlarını finanse etmek için yerli sermaye piyasalarına erişimi güçlenecek; bu da Çin'in yarı iletken öz yeterlilik hedefiyle doğrudan örtüşüyor. Samsung ve SK Hynix'in elindeki liderlik korunuyor olsa da, üçüncü sıradaki bir oyuncunun pazar payını ve gelirini bu hızla büyütmesi, önümüzdeki dönemde NAND fiyatları ve tedarik stratejileri üzerinde belirleyici olabilir.
